近来，随着经济下行风险的确立，大宗商品价格持续跳水，从农产品到工业品，全部暴跌，在铁矿石价格持续回落下，大型钢厂的长期协议矿在200美元/吨下跌到目前市场商品矿70美元/吨，大型钢厂反而在成本处于劣势，在金融海啸向实体经济发起冲击之时，作为重工业的钢铁行业首当其冲，钢材产品的价格序列出现崩塌式下跌，在10月出现加速下行的趋势，钢材价格在何时能止跌企稳，这是市场各方都关心的焦点问题。下面笔者根据近期部分钢厂的调价做点简单的分析，期望能对大家判断钢材价格后市有点帮助。
    钢厂被迫下调出厂价格
    由于国内大部分大钢厂已经上市，从公布的三季度季报数据可以明确得出钢铁行业进入严冬的结论。相比前两季度国内钢价的大幅上涨和钢企丰厚的盈利，三季度成为钢铁行业的转折点。虽然宝钢和武钢的三季报均保持了20多亿元的盈利，但多家大型钢企如不锈钢龙头太钢不锈、钒铁龙头企业承德钒钛、攀钢钢钒等均披露3季度业绩出现下滑，太钢不锈净利润同比下降51％，承德钒钛下滑69％，攀钢钢钒下滑0.78％，韶钢松山下滑76％。根据目前现状，三季度钢铁企业净利润同比略降5％，环比则下降60％左右。中钢协发布的最新数据也显示，三季度整个中国钢铁行业比上半年的盈利水平下降了近四成，部分企业已经亏损。而四季度受金融危机的影响，钢铁行业的亏损面还将扩大。
    在钢厂亏损已经成为定局的情况下，一方面采用停产减产等手段控制产量，减少自身的亏损金额，另一方面，直接采用价格手段，加快出货数量。促使积压的高价原料生产的钢材成品消化，防止企业的资金链条出现问题。
    目前，不仅是包括首钢、武钢等在内的华北、华中钢铁巨头已经开始减产，一些规模略小的上市公司甚至全线停产。全球范围内的钢厂减产已经开始，但因需求疲软这一根本问题得不到解决，行业景气回暖依旧无从谈起。本轮行业调整至少会持续到明年年中。

    上表为上月部分冷轧生产企业的出厂价格调整统计，明显可以看出现在冷轧出厂价格基本在4000多元一吨，钢厂价格调整几乎都以千元计算，比前几个月的出厂价格几乎下降了一半。钢厂出厂价格的调整也和目前的市场价格相符合。
    在目前库存原材料价格高位运行，钢材成品价格一泻千里的情况下，钢厂的唯一选择只有加快降价幅度和速度，尽量运用价格杠杆消化积压库存，加快资金回笼，维持企业生产和经营必须的资金运转。所以钢厂最近不约而同地开始集体降低出厂价格，一方面回笼库存积压资金，另一方面也需要维护自身的市场份额。
    钢材价格平衡点时间分析
    近两年来，受原材料和劳动力成本上升、人民币升值以及出口退税率调整、REACH法规实施等因素的影响，我国出口加工业通过传统比较优势参与国际分工面临的压力日益增加。纺织、服装、轻工等劳动密集型传统行业受到越南、印度等新兴国家的挑战；钢铁、造船、汽车等行业面临日益激烈的国际竞争；微电子、通信、生物、新能源等部分关键领域与国际先进水平的差距依然较大。目前商务部产业损害调查局正在大庆油田、齐鲁石化等地调研石化和钢铁行业的受损情况。而目前出口退税已经被用作调节的政策工具，现在坊间传言，继上一轮对部分产品出口退税率上调后，可能将在年底前调高部分钢铁产品的出口退税率。
    从目前的市场实际情况看，不维持一定数量的出口，国内钢材价格在庞大的产能压制下，不可能出现止跌企稳的态势。近期由于国际经济环境发生巨变，国际钢材需求出现拐点，国内钢厂近期出口遭遇寒流，在这样的形势下，出口回流资源和市场退订资源双重挤压钢材价格，所以导致目前的钢材价格持续下跌。在其他行业获得政府退税比率提高的情况下，相信近期也会对钢铁行业松绑，体现政府支持整个行业的决心。
    从钢材需求的层面上看，近期几乎所有下游用钢行业都存在萎缩的迹象，在目前的经济环境下，这也是难免的，关键是要预测什么时点上能出现平衡点，下游需求平衡了，钢材市场价格也就出现平衡了。从这个意义上说，至于下一阶段钢市能否改观，根本上取决于国家相关宏观经济政策的统筹调整及国际金融危机的缓解程度是否可以有效释放国内外经济增长而对钢铁需求的拉动。
    进入今年下半年以来，我国的宏观经济政策已经从年初的“双防”改为“一保一控” （由“防止经济由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”，调整为“把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置”），中国宏观调控取向更侧重于“保增长”的预期渐浓；准备金率、信贷规模、利率等都有较大调整空间；四季度货币政策有望更加灵活。
    从7月31日至10月8日，我国政府共计出台的刺激经济主要举措包括：部分纺织品出口退税提高2%（扶助纺织品出口企业）；提高商业银行新增信贷额度5%（中小企业和农业领域受惠）；提高外资银行贷款额度15%（帮助中小企业融资）；降低贷款利率和存款准备金率（为股市楼市打强心针）；印花税单边征收（释放利好，力托股市）；传机电产品出口退税率提高8%（扶助家电等制造业）；降低存贷款利率0.27%，同时降低存款准备金率0.5%，并暂停征收利息税（为金融机构增加流动性，利好股市楼市）等。
    各项启动内需的政策正在陆续制定和公布中，加上政策的效用也需要一定的时间段才能体现，相信在岁末年初的时间会对目前萎靡不振的钢材消费起到一定的“托底”作用，所以目前的钢材需求减少只是暂时的，在今年年底和明年年初还出现钢材需求反弹的势头。
    从近期钢厂的减产不完全统计看，沙钢目前2500立方米高炉仍在检修中，配套生产线产量受到影响。马钢停产4个350立方米的高炉，从10月22日开始，马钢的热轧检修半个月，影响产量15万吨。济钢10月总产量预计减少30％，其中热轧生产线于10月7日至20日进行检修，总体产量影响9万吨；后期有可能陆续关停500立方米以下的数座高炉。莱钢热轧卷板生产系统将于10月16日安排检修至少10天，冷轧生产线已停产；棒材生产线减量生产，预计减少产量1/2；热轧窄带钢生产线有停产检修的计划福建三钢10月12日起对2号高炉进行分阶段技术改造，预计影响钢产量每月约3万吨；此外，轧材生产线计划减量生产。唐山地区共有带钢生产线41条，目前只有12条处于生产状态。河北钢铁集团宣布在原来限产20％的基础上再限产10％-20％。首钢10月份热轧卷板以销定产，产量较9月份减少约4万吨。目前线材产量库存约3万吨。邯郸钢铁10月份3座380立方米高炉停产，CSP热轧生产线10月份计划减产5万吨，产量在17万吨左右，中板10月份产量较9月减少1.5万吨。唐钢由于一钢轧厂1座150吨转炉进行检修，为期15天，减产热轧产量5万吨。此外，唐钢10月20日起对中型材生产线检修，为期约40天，影响型材产量5至6万吨。依照目前的库存消化速度，加上钢厂减产效应，在年底，国内钢材市场供需情况就将基本平衡。
    综上所述，在岁末年初将迎来钢材市场价格的平衡点，这是需要认真对待的，在目前的情况下，尽量控制库存数量，规避价格波动风险，保持正常的资金流动，生存才能取胜之道。