山东钢铁业大幅重组的背后，是对产业链进行一次非常有意义的深度纵向整合。 
    自2006年业内传出济南钢铁集团（简称济钢）与莱芜钢铁集团（简称莱钢）即将联合组建山东钢铁控股公司（简称山钢）的消息后，济南钢铁（600022.sh）董秘迟才功接待的记者比以往增加了许多，媒体都在关注山钢的整合进程及其影响。 
    “今年3月底前，整合方案应该就会出台，届时山东钢铁控股公司也会挂牌。”迟才功1月24日对记者说。 
    2006年，济钢的钢产量超过了1200万吨，莱钢的钢产量也达到了1080万吨，二者已占据整个山东省钢产量的2/3，合并后的总量有可能进入国内钢厂排名的前三名，而未来在山东日照新建的钢厂投入运营之后，山钢的总产能将超越宝钢成为国内第一大。 
    “事实上，随着国际市场上铁矿石价格的上涨，国内钢铁行业的重组明显带有对矿产资源和销售市场进行重新划分的意味。这对于目前市场老大宝钢来讲，实力型的对手将越来越多，因为宝钢自有铁矿资源仅能满足产能需求的20％。在铁矿石涨价和自给率偏低的情况下，宝钢进一步扩能显得后劲乏力。”宝钢集团的一位管理者说。 
    自2006年12月底，业内传出宝钢与巴西淡水河谷达成协议，2007年铁矿石价格上涨9.5％，消息传出后，国内各大钢厂均加大了对国内铁矿石资源的整合力度，山钢正是在这一大背景下诞生的。 
    据了解，山钢除了肩负整合山东钢铁产能的重任之外，还要实现对山东矿石资源的绝对掌控；一旦本省资源不足，它还将承担起吸引河北甚至东北资源的责任。 
    “我国多数大型国营钢厂都有自备矿山，铁矿石自给率都在50％以上，东北的鞍本集团铁矿石自给率甚至能达到80％左右。”业内人士说，“随着进口铁矿石价格的上涨，国内钢厂势必加强对国内资源的争夺。” 
    对于新一轮的钢铁行业整合，以国家发改委为代表的中央有关部门显然是乐见其成。有国务院发展研究中心官员称，新一轮的整合不但可以提高我国钢铁产能的集中度，更重要的是自有资源可以作为平衡工具，来增强我国企业在国际市场上的定价话语权。 
    钢铁航母诞生 
    就在接受记者采访当天，莱钢股份（600102.sh）发布业绩预增公告，称公司2006年度业绩预增50％~100％。受此消息影响，公司股价开盘即出现大幅飙升，最高竟达11.65元/股，较前一交易日有近8％的升幅。 
    当一个下属向迟才功汇报这个消息时，他正在向一个投资者解释济南钢铁不久后可能施行的再融资事宜。听到莱钢股价暴涨这个消息后，迟才功不禁一愣，沉吟半晌后问道：“现在他们的股价比我们高多少？” 
    自山钢被提上议事日程以来，济钢和莱钢高层即开始从当年钢铁产量、吨钢成本、能耗指标、企业社会形象等多方面暗地里较劲。即便是对不断波动的公司股价表现，两家公司的高层也显得十分在意，因为这些细节肯定会影响到济钢和莱钢现任高层在新公司的地位。 
    尽管对未来的任职两家公司高层都不愿置评，但其在新公司的地位将影响他们的利益却是不争的事实。公开资料显示，莱钢股份董事长李名岷年收入达30万元，与之相比，济钢董事长陈启祥的收入显得寒酸了许多，仅11.8万元。假使陈启祥能够在新公司内获得主导权，水涨船高，济钢员工获益也就是必然的。 
    然而有山东地方政府官员透露，山钢董事长将由山东冶金总公司或省国资委派员出任，济钢和莱钢的现任官员只会出任副职，省政府不允许人事问题干扰省内钢铁产业整合。 
    “集中度不高，布局不合理等问题阻碍了山东钢铁业未来的发展，省政府期望通过整合济钢莱钢，推动山东由钢铁大省向钢铁强省的转变。”该政府官员说。 
    据了解，作为钢铁大省的山东，产能超过50万吨以上钢铁企业多达26家，达到500万吨以上却只有济钢和莱钢两家，两者产能之和还不如宝钢。此外山东省内铁矿石资源并不丰富，钢铁企业对进口矿石依赖非常严重，即便是莱钢和济钢也没有自备矿山。 
    山东省铁矿资源主要集中在鲁中地区的金岭铁矿、苍泽铁矿和华联铁矿，而且这些铁矿的采矿权多已通过拍卖形式转入私人或股份制企业中，因此作为国有大厂的济钢和莱钢多年来一直依靠进口矿石。 
    “价格平稳的情况下，济钢的国内矿和进口矿之比是4：6，而现在能保持3：7就不错了；莱钢对进口矿的依赖也很严重。由于没有国内资源的保障，进口矿价格波动对两家企业的业绩影响较大。”一位山东冶金总公司官员说。 
    为了山钢的顺利组建，山东省政府成立了专门筹建办公室，由省国资委代表政府行使出资人职权。山钢下设多个职能部门，统一进行济钢、莱钢的原料采购和未来产品规划，今后济钢将着力发展石油及造船用中厚板和宽厚板，而莱钢的发展重点则是螺纹钢和H型钢，两者将实现战略分工。 
    山钢成立后，济钢、莱钢将成为其全资子公司，资产也将统一划拨给山钢所有，但两者都保留了独立法人的地位。 
    据透露，山东省政府计划撮合矿山和钢厂结盟，最大限度满足钢厂产能需求；除此之外，山钢还将在河北及东北等资源丰富的地区建立铁矿石收购网点，吸引当地资源流向山东；为了保障钢材的销售，省国资委还计划在日照投资建设亚洲最大的造船厂，就地消化山钢的中厚板产能。 
    “济钢和莱钢整合完毕之后新的公司将向国家发改委申请在日照建设一座新钢厂，重点生产国内紧缺的热轧薄板等高附加值产品。待时机成熟后，省国资委会通过引进战略投资者等方式，将山钢改组为国有绝对控股的股份制企业，并最终实现国企的做大做强。” 
    并非仅是山东 
    事实上，随着进口矿石价格上涨，国内各钢铁企业都在跑马圈地，谋求获得国内资源的最大支持。 
    上世纪90年代，国内铁矿石价格较国际市场要高。宝钢依靠外向型的定位和先进的工艺技术获得了迅速发展，成为当时国内钢铁企业的榜样。宝钢内部人士称，在2004年以后，国际矿石价格飙升，受影响最大的也是宝钢。 
    外界普遍认为宝钢代表中国钢铁企业进行价格谈判，是因为宝钢是中国最大的钢厂，最有议价能力，但是其实是因为宝钢的铁矿石自给率非常低，又缺少国内进货渠道，为了满足自己的需求而不得不去谈判。 
    据了解，我国铁矿石资源总量456.38亿吨。居世界第6位。目前正在开采的主要分布在鞍山-本溪、冀东、西昌、吕梁-五台、宁芜等十个铁矿集中区域内，其探明储量占全国总量的64.8％，同时这些矿区也是我国主要钢铁企业的所在地。正是由于这种区位特征，国内的主要钢铁企业大多背靠自备矿山资源割据发展。 
    “鞍本集团的自给率最高，达到80％左右；首钢、包钢、邯钢等也接近80％，就连武钢也能达到50％以上。”杨冰说，“只是因为国家鼓励进口矿产资源，并给予了一定的税收优惠政策，所以鞍钢等公司才会从国际市场上进口。” 
    随着进口矿石近几年价格的不断上扬，国内各大钢铁企业都加强了对周边地区铁矿石资源的控制：在河北省政府的撮合下，1月19日，河北主要钢铁企业与本省矿山企业一起开会磋商供需合作，而这是河北省组建南北两大钢铁集团（邯钢集团和唐钢集团）之后的又一项重要扶植措施，山东省正是借鉴了河北的经验，决意为本省矿山和钢厂做“红娘”。 
    即便是定位于外向型钢厂的宝钢也不甘示弱。自2005年以来，二级市场先后传出宝钢大量收购邯钢股份（600001.sh）、八一钢铁（600581.sh）、济南钢铁（600022.sh）、酒钢宏兴（600307.sh）等多家钢铁类上市公司流通股的消息，其意也在于通过收购上市公司获得宝钢急需的铁矿石资源。 
    “八一钢铁控制着新疆阿拉泰地区的大部分铁矿资源，而酒钢则垄断了青海的铁矿。宝钢一旦完成对这几家公司的收购，不但可以获得这些铁矿石资源，而且将有效占领西部市场，甚至还可以垄断通往中亚地区的钢铁销路。”杨冰分析说。 
    对于这种说法，上述宝钢管理者表示认可。据他介绍，几年前，海南石禄铁矿进行股份制改造时，宝钢曾因对方要价过高而错过了建立国内铁矿石供应基地的最好时机。正是源于那次教训，现在宝钢迫切希望能够收购一座国内的大型铁矿，但无奈于这些大型矿山都在竞争对手的控制之下，因此收购钢铁公司是获取铁矿石资源的最便捷途径。 
    整合的意义 
    自2000年中国进入重化工时代以来，国内对石油、铁矿石、铜矿石等大宗商品的需求猛增，但由于国内企业疯狂扩张产能，相对集中度又很低，而且不熟悉国际市场运行规则，因此中国企业往往要被动地接受国际价格，承受所谓的“中国溢价”。 
    对此现象，很多国外媒体认为这是因为中国需求波动大，因此经常打破国际市场的供需平衡，造成价格的剧烈波动：当中国需求猛增时，国际价格飙升，反之又会造成国际价格的急速下跌。 
    国务院发展研究中心的研究人员认为，在目前产业链集中度不高的背景之下，我国企业对外依存度较高是不可避免的，因此出现“中国溢价”也很正常。只有我国企业主动对纵向产业链进行优势整合，才能获得定价话语权。 
    “近几年国际上对中国外贸的争议比较大，比如将原料价格的上升归咎于中国企业的大量采购，将成品价格下跌归咎于中国企业的倾销，反倾销制裁时有发生。可事实上，任何价格波动都不是我们企业主动造成的，只是因为布局分散，采购和销售的无组织性带来了市场的波动，为了应对这种局面，除了积极进行对外谈判，化解矛盾之外，企业还应该在国内挖掘潜力，深度整合。”该研究人员认为，山东省此次对钢铁业的整合就很有意义，钢铁矿山产业联盟可以降低对外依存度，钢铁造船产业联盟同样可以降低国际贸易摩擦。 
    目前铁矿石的价格，是在预期中国的需求仍将猛增的基础上确定的，一旦中国需求减小，铁矿石供应商就不得不降低价格。同样的道理，当中国生产的宽厚板被就地消化导致出口减少时，国际价格也自然会上涨。