1月份国内钢材市场一扫四季度低迷走势，钢材价格大幅上涨，实现了2007年开门红。截止2月5日，中心城市Φ6.5mm高线平均价格3325元，比12月中旬上涨185元；Φ25mm螺纹钢3261元，涨249元；3mm热轧卷4271元，上涨358元；1mm冷板5022元，上涨263元；20mm中板3997元，上涨398元。但是深入分析钢材需求和钢材出口形势，有关人士认为钢材价格上涨基础不甚牢固，价格水平偏高，3、4月份钢材价格出现回落的可能性比较大。
        近期钢材价格上涨原因可归结为：一，十二月份全国粗钢日产量122.84万吨，比11月下降3.68万吨，相当于全月粗钢产量环比下降114万吨。据测算，12月份日均粗钢资源量107.75万吨，比11月份减少3.01万吨，国内资源供应有所减轻。
        二，钢材库存下降。据中钢协统计，大中型钢厂12月末钢材库存565.6万吨，比11月末减少50万吨，下降8.1%。库存下降减轻了钢厂销售压力，提高了调价积极性。社会钢材库存水平自2006年以来始终保持下降趋势，以部分中心城市冷热卷板库存统计为例，2006年初库存244万吨，钢材价格处于全年最高的6月中旬库存为190万吨，12月底继续下降到180万吨，比年初下降达26.2%。在价格上涨过程中，现货资源紧缺，品种规格不齐，脱销、断档现象频频出现，形成“货紧价扬”的市场气氛，商家封盘、惜售，或限量销售，又人为造成紧张状况，对价格上涨到推波助澜的作用。
        三，出口保持增长，国内供应量减少。2006年12月，出口钢材555万吨，再创月度出口新高，有效缓解了国内市场压力。由于市场对降低出口退税持有强烈预期，企业纷纷抢在政策出台之前加大出口力度，一月份出口仍保持强劲势头，造成钢厂保出口合同而削减国内供货数量的普遍现象，国内市场部分品种出现阶段性的供不应求的局面。
        上述分析表明，钢材价格上涨具有合理性。但是上涨速度过快，价格水平偏高，钢材价格上涨基础不甚牢固。
        理由之一：本次上涨不是受国内需求拉动。从宏观经济面来看，2006年四季度以后，经济增长率出现下滑，特别是从12月份投资增长率已下滑到13.8%，为去年最低值，工业生产速度在11月上升了0.2个百分点后，再次下滑到14.7%。可以初步判断，12月份钢材消费不会有出乎寻常的增长，近期价格上涨不是由钢材需求增长所拉动的。
        理由之二：尽管出口价格有所上扬是带动国内市场价格上涨的主要因素，但是国际市场并不支持出口价格持续上涨。
        近期国际市场出现企稳反弹迹象。1月末CRU国际钢价指数为149.1，比上月下滑0.7%。北美、欧洲、亚洲价格指数分别为141.5、166和144.3点，分别下跌2.7%、0.4%和上涨0.3%。CRU扁平材指数为147.2，比上月下滑1.8%，CRU长材指数为153，比上月上涨1.4%。从国际主要钢材市场的运行情况看，欧洲长材市场已经全面反弹，而扁平材市场反弹还有待时日。北美扁平材市场继续保持疲软，但是个别钢厂开始上调3月份薄板现货价格，有助于美国扁平材市场恢复。亚洲市场因中国钢材的出口报价上涨保持坚挺，但是出口报价与东南亚客户的询盘价价差加大，后期面临调整。总之，短期内国际市场走势保持平稳态势。
        随国际市场供给能力的增长，今后国际钢材市场价格虽会上下波动,但总体上将呈现下降的态势。即波动峰值将逐步低于2006 年的最高值。在市场价格的变化中，中国钢铁市场将首当其冲，继续保持全球最低市场价格的状况。
        最近中国热轧板卷出口东南亚的报价已经上涨到500美元/吨(FOB)，较去年12月末上涨了约20—30美元/吨。出口到东南亚的螺纹钢和普线报价上调至445-450美元/吨(CFR)，较两周前上涨了10-15美元/吨，热轧卷出口合同价格上涨了20—30美元，这对于国内价格直到了积极拉动作用，不过本次钢材出口价格上涨并非国际市场需求拉动，主要是由于市场预期政府将进一步降低出口退税，出口厂商担心钢材出口成本将上升，希望通过提价将新增成本转嫁到下游企业。虽然提价获得成功，但是带来的负面影响是签约数量有所下降，因此说，出口价格上涨势头难以维持。此外，一旦出口退税下调，出口价格上涨对国内价格的拉动作用随即抵消。
        当前国内钢材市场存在四大隐患：
         一是出口可能减少的风险。今年国内价格走势主要取决于钢材出口，国内价格大幅上涨，将增加贸易商出口成本，影响钢材出口数量。以热轧卷为例，据测算，如果热轧卷出口价格(FOB)维持在500美元/吨，当国内市场价格超过4000元时，出口数量将可能由升转降，国内市场压力增加，价格回落，并对出口价格产生压制，而出口价格下滑反过来又对国内市场造成消极影响。
         二是政策风险。通过降低钢材出口退税来控制钢材出口规模是国家调整钢材出口政策的既定方向。考虑到政策调整可能对国内钢材市场产生较大冲击，导致钢铁工业利润大幅度下降， 2006年9月份出台的政策力度是比较温和的，即出口退税下调3个百分点和三个月的缓冲期。现在看来，出口数量继续增长，12月份出口钢材555万吨，再创新高；国内市场价格也不降反升，这些无疑消除了政府管理部门的担忧，进一步出台调控钢材出口政策的可能性增大，当政策力度积累到一定程度时，对市场的影响是巨大的。这一点是有先例可循的，2005年一季度国内市场价格持续上涨、钢材出口不断增加，为加强对钢铁行业宏观调控，政府从4月份先后出台了取消钢坯出口退税和下调钢材出口退税率2个百分点，取消“加工出口专用钢材”相关税收等政策，成为导致国内钢材市场绵绵下跌达十个月之久的重要因素。
        三是电子交易市场风险迅速积累。近两个月钢材电子交易市场走势强劲，价格屡创新高，5月份热轧卷价格最高达到4330元。多头资金雄厚，手法凶悍，很明显有一股强大资金进场运作。远期合约价格一涨再涨，引领现货价格上涨，炒作气氛日见浓厚，令现货贸易商疑惑不解，对市场日益积累的风险深感担忧。多头坚定看好后市的原因我们不得而知，但是可以肯定的是，电子交易市场走势如此强劲，至少有两个方面受益菲浅：首先是钢厂，远期合约价格居高高在上，为大幅度上调出厂价格提供了充分理由，近日沙钢、鞍钢、武钢等纷纷出台3月份价格，热轧卷出厂价上涨350—380元。其次是股市，2006年10月份以来，股市掀起了钢铁投资热潮。据统计，四季度末基金公司持有钢铁股市值达到244.55亿元，与三季度末相比，大幅增长962.01%；与此同时，钢铁股纷纷飚升，如武钢股份上涨150.39%、太钢不锈110.65%、宝钢股份108.67%。新年伊始，钢材价格大幅上涨，预示着2007年钢厂收益继续提高，对股市是一大利好，自然成为股价进一步攀升的题材，因此，投资者也乐见钢材价格上扬。
        应当引起高度关注的是，多头仍处于主动地位，如果凭借资金实力，并借助消息面配合，继续大幅拉升远期合约价格，这将可能成为钢材现货市场产生大幅震荡的导火索。
        第四，钢材价格秩序可能再次出现混乱。1月份以来，随着市场价格步步攀升，钢厂调价频率和幅度颇与2006年5月份有几分相似，在此简单回顾上去年5、6月份的钢厂价格政策和市场走势，对我们认识目前钢材市场形势有所帮助。自2006年5月下旬，钢厂轮番上调出厂价格：热卷价格上调300～500元，中板上调200～450元，建筑钢材上调200～330元/吨。钢厂调价行为刺激了市场价格大幅上扬。在短短半个月时间里，各品种涨幅为(6月中上旬与5月22日相比)：中板564元，热卷526元，螺纹钢134元，高线197元。但是好景不长，在市场供应并不紧张情况下，如此大幅上涨缺乏坚实基础，市场并不认可，用户采购意愿减弱，观望气氛浓厚，成交陷入低迷，6月中旬，部分品种市场价格开始低于出厂价格，出现价格倒挂，挫伤了经销商积极性，在获利无望的情况下，经销商顺势向下打压价格，为要求钢厂下调价格和给予补差创造条件，导致价格暴跌。据兰格钢铁信息研究中心市场监测，高线价格从5月下旬的3400元上涨至6月上旬3646元，又迅速下跌至7月中旬的3200元；厚规格热轧卷由5月中旬的4000元快速涨至6月中旬4450元，再暴跌至7月中旬的3500元。
         2006年夏季钢材价格的剧烈震荡向钢厂发出信号：在制定出厂价格时应当充分考虑国内价格与出口价格、国际市场价格之间的合理差距，如果人为缩小这一差距，市场是不接受的。退一步讲，即使暂时地实现了向国际价格看齐，其后果可能是钢材出口减少，进口增加，加剧供大于求局面，价格仍旧回落。
        2007年2月初京津地区厚规格热卷市场价格为3950元，上海为4120元，近日钢厂纷纷出台3月份热轧卷出厂价，价格已达到4180元，超过当前市场价格。市场价格能否跟上钢厂调步伐还有待观察，但是价格倒挂初现的苗头应当引起关注。良好的价格秩序、厂商之间合理的利润分配是钢材市场稳定运行的重要条件。保持市场稳定、避免价格大起大落，既是市场参与各方的共同利益所在，也是各方共同的责任。
        今年国内钢材市场环境与去年相比有较大变化。从宏观面来看，去年上半GDP增长10.9%，城镇固定资产投资增长31.3%，而今年增速回落已成定局，钢材消费增长低于去年亦是理所当然。从出口形势看，去年上半年钢材出口量价齐增，钢材出口数量由1月份的181万吨逐月增长，5月份达到349万吨，出口价格(以热轧卷为例)由1月份的385美元上涨至6月份的530美元。今年，我们既不能期望在月出口量555万吨的基础上钢材出口继续大幅增长，也很难寄希望于国际市场价格尚未出现明显反弹的情况下，出口价格会大幅上涨,而且人民币升值和出口退税下调也将削弱钢材出口对国内市场价格的拉动作用。因此说，从宏观经济面和出口形势来看，均不支持目前国内钢材价格强劲上涨。预计3、4月份钢材价格出现回落的可能性比较大，如果定量评估的话，这种可能性为60%。市场也存在另一种走势，那就是国际市场价格大幅上扬，拉大与国内价格差价，从而钢材出口再次出现量价齐升的形势，拉动国内市场进一步上涨，但是这种可能性恐怕不会超过30%。