政府取消部分钢材出口关税、4万亿拉动内需等政策的实施，使得国内钢材价格如久旱逢甘霖般的开始小幅上扬。

　　随着钢价回暖，国内贸易商开始补充库存，钢厂渐渐扩大生产。但记者在采访过程中发现，业内人士对后市依然持悲观态度。

　　经济刺激方案对钢材市场，到底意味着一场多久的反弹?

　　好转迹象

　　政府“生猛”的救市政策一出，钢铁股马上呈现久违了的持续上涨。截止到11月25日，钢铁股累计平均涨幅将近30。

　　一直以来，国内钢铁股价值被市场低估，此次突如其来的领涨态势仿佛弥补了这一遗憾，但广发证券钢铁业分析师刘保瑶认为：“目前钢铁股短期涨幅过大，面临一定风险。”

　　这边厢是钢铁股逆势大涨，那边厢是贸易商由空仓到谨慎进货补仓，以及部分钢厂开始扩产。

　　记者11月22日走访唐山钢厂时发现，一些零库存和停产的钢厂开始看单点菜地恢复生产。宝泰钢铁集团采购部的张立民表示：“复产主要原因是订单客户多起来了，但我们依然谨慎进料，严格按需生产。”

　　来自唐山市政府网站资料显示，11月份以来，部分钢铁企业陆续复产达产，产品价格趋向稳定，企业经营状况逐渐改善。目前，全市钢铁行业停产产能已经由原来占总产能的58，降到目前的34，四成以上停产产能恢复生产。

　　对于河北钢铁业来说，另一件值得欢欣鼓舞的事情是河北钢铁集团成为第一个分食3500亿轨道盛宴的钢企——12月1日，河北钢铁集团与铁道部运输局签订协议，将提供100万吨铁路建设用钢材，主要用于铁路地基、桥梁隧道等基础设施的建设。

　　河北省冶金协会会长王大勇认为，这对整个河北钢铁业来说是个利好。“河北钢铁业结构不合理，基本靠投资和拉动内需生产，此次刺激经济政策对提振河北钢铁业有促进作用。”

　　王大勇亦坦言，今年1-10月份，河北省重点企业亏损额达10个亿，尽管近期有回暖迹象，但亏损的基本面没有改变。

　　此外，国内各大钢企在消化库存上取得了进展。首钢、鞍钢方面均对记者表示：“目前库存已恢复正常。”同时，武钢库存依然偏高，为30万吨左右，但与高峰时80万吨的库存相比，压力减小不少。

　　需求回升

　　王大勇认为，在4万亿刺激经济的十大举措中，交通基础设施建设、保障性住房建设、地震灾后重建等举措将带来大量用钢需求。

　　同时，河北省也出台了一系列配套措施：城镇“三年大变样”建设，全省将有7000亿元的投资拉动;明年河北省港口建设计划投资85亿元，铁路建设计划投资165亿元，高速公路建设计划投资340亿元。王大勇表示，这些政策有利于提振钢铁市场的信心。

　　钢铁业回暖，也在很大程度上意味着以房地产为首的下游需求回升。

　　直接跟房地产市场打交道的北京钢材贸易商王树立对记者表示：“我们公司已经三个月不给开发商供货了，10月底客户找上门来，我们就进了几百吨货。”

　　中金公司楼市最新周报显示，上周16个城市总体周成交量均值环比上升7，中值上升8。11月以来大多数城市成交量仍保持回升势头。目前已经连续四周，但增速放缓。

　　以北京为例，北京市房地产交易管理网的成交数据统计显示，京城11月份共成交期房商品住宅12479套，成交面积为119.6万平米，环比10月，期房商品住宅成交套数增加了50.9，成交面积增加了52.4。

　　钢价上涨，除了终端需求回升所致，还有钢厂年底采购行为创造了一个较好的需求环境。

　　此外，经销商因素也不可忽视。光大证券研究报告指出，由于对后市的信心有所回暖，经销商借机拉涨钢材价格，11月最后一周，前半周价格大幅拉涨而后半周涨幅明显收缩，表明价格仍旧受终端需求的抑制。

　　后市悲观

　　对于未来钢铁业走势，瑞银在报告中预计，最理想情况下保增长政策的效果将在2009年一季度末显现，目前的钢价反弹只是昙花一现，此后新增需求仍面临供应过剩的威胁。

　　尽管政策成就钢铁回暖的迹象还将持续，但业内人士认为，随着政策边际效用递减，未来钢铁业将对政策越来越冷淡。

　　市场对于未来钢材需求空间也存在疑虑。

　　攀钢经济运行科前科长余利明表示：“根据公司反映，目前对市场依然持谨慎态度，不会轻易扩大生产，随时根据市场需求调节生产。”

　　进入12月份，钢铁股似乎暂时结束了其上扬态势。据Wind资讯统计，12月2日。申万黑色金属指数下跌了0.73，在所有一级行(续)

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